(相关资料图)
核心观点：银行业危机暂缓、美联储缩表加速、强非农提振经济预期、5 月加息概率升至 67%。银行业危机暂缓导致贷款工具使用量下降，叠加总量层面缩表进程的持续，本周美联储缩表 736 亿美元，缩减规模提高。虽然前半周公布的职位空缺、ISM 制造业 PMI、小非农 ADP 均不及预期，但周五公布的超预期的非农数据一举扭转了市场的悲观预期，导致 5 月加息 25bps 概率升至 67%。向前看，短期总量上继续紧缩、结构定向宽松的货政仍将持续，但长期宽松预期仍过度乐观。
x
